5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则(zé)公告(gào)，在(zài)期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份(fèn)及支付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财(cái)经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配(pèi)套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华(huá)财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行(xíng)软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资(zī)本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市(shì)申(shēn)请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次(cì)I地肖指哪几个生肖？PO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联(lián)关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完(wán)成(chéng)后(hòu)，公司(sī)第一(yī)大股东不(bù)会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍(réng)将无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全(quán)领(lǐng)域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易(yì)所(suǒ)、监管(guǎn)机构(gòu)等(děng)行业客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持平(píng)。报告期(qī)内，数字(zì)经济业(yè)务因验收的大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业(yè)务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业的增长主要(yào)得益于(yú)两(liǎng)方(fāng)面的(de)因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及(jí)科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到(dào)需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份综(zōng)合毛(máo)利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次(cì)交易(yì)得(dé)以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升；对(duì)于文华财经(jīng)而(ér)言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易细(xì)节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股份及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其(qí)持有(yǒu)的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次(cì)交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正(zhèng)式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)地肖指哪几个生肖？易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要(yào)的(de)内部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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