尽管周五(wǔ)大幅反弹，中证TMT指(zhǐ)数自4月10日以来累(lèi)计(jì)最大跌(diē)幅已接近15％。

　　以史为(wèi)鉴今(jīn)年大概(gài)率演化为TMT大年 机构预计(jì)5月见(jiàn)底后将迎“盛夏攻势”且大概率创新高 逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行情，招商策(cè)略张夏在4月(yuè)23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机(jī)、通(tōng)信、传媒和电子自年初以来(lái)的(de)涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明(míng)显优(yōu)于万得(dé)全A的(de)表(biǎo)现。由(yóu)于今(jīn)年出(chū)现了以AI+代(dài)表的大型(xíng)产(chǎn)业趋(qū)势，一季度TMT大涨且有明显(xiǎn)超额收益，那(nà)么今(jīn)年演化(huà)为TMT大年的概(gài)率已经非常大(dà)。

　　进(jìn)一步来看，若参考历史的调整时间(jiān)和幅(fú)度，可(kě)能这(zhè)一轮调整并没有(yǒu)结束。以TMT大(dà)年的规律和(hé)应对策略，其中TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。

　　以往盛夏攻势(shì)开(kāi)始的时间来看(kàn)，每年四月(yuè)份(fèn)到(dào)九、十(shí)月份期(qī)间会有一波主升。数据显示(shì)，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七(qī)月初，到了2014年、2019年(nián)提(tí)前到5月下旬六月初，2020年调(diào)整比较早，见底(dǐ)也(yě)比较早是4月(yuè)初(chū)。因(yīn)此，张夏认为，在学习效应的推动下，盛夏(xià)攻(gōng)势开(kāi)始的(de)时间越来越早。对(duì)此，有(yǒu)业(yè)内人士预计，基本在一季报(bào)披露(lù)结束后，假设(shè)按此速度再(zài)调整(zhěng)一段时(shí)间，估计在5月基(jī)本见底后(hòu)将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写>

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算机转电(diàn)子（从应用到硬件） 关(guān)注短期(qī)维(wéi)度(dù)业绩(jì)可能超(chāo)预期的AI赋(fù)能(néng)消(xiāo)费电子(zi)板(bǎn)块(kuài)受益标的。

　　今年业绩密集披露期结束后，若随(suí)着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以及政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势，而往(wǎng)往这一波盛(shèng)夏攻势还会创新(xīn)高(gāo)。考虑今年年初春季(jì)躁动(dòng)是计算机占优，招商证券张夏认为按(àn)照历史经验，要么(me)计算机转(zhuǎn)电子（从(cóng)应用到硬(yìng)件、如2010年、2019年），要么计算(suàn)机强者(zhě)恒(héng)强。

　　国海(hǎi)策略4月9日研(yán)报认为(wèi)，伴(bàn)随二(èr)季(jì)度(dù)业绩窗口(kǒu)期的到来，市场表(biǎo六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写)现将更贴合(hé)业绩的相对优势，维持TMT是全年主线的判断，并建议(yì)关注短期(qī)维度业绩可能超预期的部分消费板块，电(diàn)子行业有望体现出相对(duì)优势(shì)。

　　从(cóng)细分环节进(jìn)一(yī)步来看，广发策(cè)略(lüè)4月17日研报指(zhǐ)出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链中(zhōng)主要分(fēn)布位于AI服务(wù)器及相关(guān)电子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服(fú)务器是(shì)以ChatGPT为(wèi)代表的大模型进(jìn)行训(xùn)练/推(tuī)理的算力(lì)载体和基础。数(shù)据量和算力的提(tí)升明显拉升(shēng)了(le)AI服务器中存储(chǔ)芯(xīn)片、光模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子产品的量(liàng)与价，给相(xiāng)关电子厂商带(dài)来了机会(huì)。国(guó)海证券(quàn)同样在研报中指出，维持(chí)TMT为全年市(shì)场主线的判断，相(xiāng)关领域如(rú)AI芯片、服(fú)务器以及(jí)光模(mó)块等细分赛道将陆续(xù)迎来(lái)基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证(zhèng)券4月20日(rì)研报同样表(biǎo)示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力的需求将呈(chéng)现指数级(jí)增长，且(qiě)AI芯片(piàn)国产替代速(sù)度加快。建(jiàn)议重(zhòng)点(diǎn)关注景(jǐng)嘉微、海光(guāng)信息等GPU厂商；海光信息(xī)、龙(lóng)芯(xīn)中科CPU厂商；寒武纪、国芯科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等(děng)领(lǐng)域(yù)，东北(běi)证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述(shù)光通信重要环(huán)节，相(xiāng)关公司将(jiāng)深度受益AI带来的(de)增量需求。建议关注国产光(guāng)模块龙(lóng)头公司(sī)：中际旭创(chuàng)、新易(yì)盛、光迅科技；高速光引擎(qíng)光器件核(hé)心(xīn)供应商天(tiān)孚通(tōng)信；国产光芯片领军(jūn)企业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日研报中(zhōng)同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务(wù)器PCB价(jià)值量(liàng)是普通服务器(qì)的价值量的5~6倍(bèi)，随着(zhe)AI大模型(xíng)和(hé)应用(yòng)的落地，市场对(duì)AI服务(wù)器的(de)需求日益(yì)增加(jiā)，市场扩容在即，建议关注沪电股(gǔ)份、生益科技、联瑞新材、生益电(diàn)子、兴(xīng)森科技等(děng)企业。

　　六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105110814.png">

　　另一(yī)方面(miàn)，对于相关电子(zi)产品，广(guǎng)发策略(lüè)表示，电子厂商(shāng)亦有(yǒu)望受(shòu)益于(yú)ChatGPT产业链的(de)发展。在终端(duān)应用侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智(zhì)能(néng)音箱、安防等终(zhōng)端设(shè)备打开新成长空间。此外，东海证券(quàn)3月31日研(yán)报(bào)同(tóng)样(yàng)认为，AI赋能(néng)消费电(diàn)子趋势明(míng)确，估(gū)值重塑逻辑逐(zhú)步验证，关(guān)注(zhù)消费电子(zi)景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券4月17日(rì)研(yán)报建(jiàn)议(yì)，AI创新持续催(cuī)化，关(guān)注AIoT设(shè)备及服务(wù)器产业链。其中，具备AIGC大语言模(mó)型接入潜力(lì)的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康威视(shì)、传(chuán)音控股、视源股份(fèn)、康(kāng)冠科技、歌尔(ěr)股份、创维(wéi)数字等；2）受益于全球算力需(xū)求爆发式增长的AI服务器产业链，包括(kuò)工业(yè)富联、沪电股(gǔ)份(fèn)、环(huán)旭(xù)电(diàn)子(zi)、东山精密(mì)、闻泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新(xīn)产品频发催化的VR/AR产(chǎn)业链(liàn)，推荐歌尔(ěr)股份(fèn)、三利谱、创维(wéi)数字等；4）景气度筑底、消费复苏(sū)预期强(qiáng)化的(de)智能手机产业(yè)链(liàn)，包(bāo)括光(guāng)弘科技、闻(wén)泰(tài)科技、传音控股、顺络电(diàn)子、东山精密(mì)等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写