踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为(wèi)减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一季报。

几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，截至报告(gào)期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互(hù)联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达(dá)克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引擎(几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同qíng)，被(bèi)市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有(yǒu)天(tiān)然优势(shì)，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投(tóu)资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季(jì)度均(jūn)价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为(wèi)“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资(zī)子公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年(nián)12月28日(rì)，三六零(líng)又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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