本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月(戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时yuè)发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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