今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司(sī)在产业端(duān)的积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都(dōu)到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　<柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢img alt="刚刚，冠(guān)军(jūn)持(chí)仓大曝光！蔡(cài)嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106980.png">

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基(jī)金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披露情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的(de)《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来(lái)的(de)最高(gāo)值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额(é)收(shōu)益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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