金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的(de)日(rì)本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日(rì)本交易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(s五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoā)韦目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社(shè)的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

 五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato>  多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日(rì)本首(shǒu)相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石(shí)集(jí)团两年前在(zài)日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外界普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘(yuán)政治的(de)变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日(rì)本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生的变(biàn)化，日(rì)本监管层的助推也是一股不(bù)容(róng)忽视的(de)力量。日(rì)本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日(rì)本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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