近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也是全球(qiú)电(diàn)动(dòng)车基础设施最完善的国家之一(yī1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dò1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水ng)汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入(rù)较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互(hù)联网或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fu1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水nd - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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