踩上(shàng)AI风口的(de)三六零(líng)，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平(píng)台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时(shí)曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个(gè)出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了20三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积21年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营(yíng)业收入(rù)下(xià)降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保(bǎo)持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季(jì)度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其(qí)投资(zī)企业、造(zào)车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的(de)账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确(què)认的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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