北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场流(liú)动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏(piān)低的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新晋m是山西哪里的车股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断晋m是山西哪里的车完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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