大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经(jīng)基(jī)本(běn)清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场(ch小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)ǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一(yī)周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)zhāo)商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市场(chǎng)情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式(shì)。

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