财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压(yā)力致使投(tóu哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季)资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在(zài)的(de)利差损风(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负(fù)债(zhài)端成本。

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