金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日(rì)本可(kě)能正接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可(kě)口可(kě)乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势，与此同时(shí)，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。<五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗/p>

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良好的(de)医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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