随着3月进出口数(shù)据的(de)出炉(lú)，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观(guān)情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市(shì)场供(gōng)需(xū)两(liǎng)旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出(chū)口下降，进口(kǒu)增加(jiā)，从实际(jì)数据(jù)来看(kàn)，其表(biǎo)现超出(chū)市场(chǎng)预(yù)期(qī)。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大(dà)期货分析师(shī)张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超(chāo)预(yù)期(qī)增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余(yú)月份进(jìn)口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的大量增长主(zhǔ)要集(jí)中于(yú)部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平(píng)衡的情(qíng)况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分进口增量到港后直接进入(rù)下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击程度相对有限(xiàn)，但在一定程度上可(kě)能会导致(zhì)下游厂家(jiā)减少从国内厂家(jiā)采购纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国和土耳其运输阶(jiē)段性(xìng)受阻，再(zài)加上全球能(néng)源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积减产(chǎn)、我国出口市(shì)场新(xīn)增南美(měi)和非(fēi)洲的份额，都(dōu)是带(dài)动(dòng)去年(nián)全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅(fú)提升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国内多(duō)个大宗商品(pǐn)价格处于全球(qiú)高位之(zh熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ī)时，纯碱出口还能保持(chí)增长态(tài)势(shì)，也确实超(chāo)出(chū)市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在去年高基(jī)数的基(jī)础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示(shì)出(chū)行(xíng)业供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货(huò)分析师(shī)魏朝明(míng)看来，2022年国(guó)际能源价格高(gāo)企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口量(liàng)能在去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示(shì)国际市场对(duì)纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱(ruò)的预(yù)期(qī)有待修正。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球(qiú)经济的衰退(tuì)预期或导致全(quán)球实体(tǐ)企业承压(yā)，海外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预(yù)期(qī)强烈，国内纯碱需(xū)求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期(qī)也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较(jiào)于(yú)去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外(wài)能源的回落背景(jǐng)下供(gōng)应的回(huí)归，国内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出(chū)口(kǒu)出(chū)现(xiàn)了环比的走(zǒu)弱。熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了>

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期市场(chǎng)的反(fǎn)馈(kuì)略有偏差(chà)，一部分原因可(kě)能是(shì)前期待发订单，一(yī)部(bù)分是外围需求从(cóng)去年(nián)的出(chū)口角度存在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在(zài)张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地(dì)以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先(xiān)国(guó)内使用为主，纯碱出口(kǒu)或(huò)难以再现去年高增长的态势。

　　从价格(gé)和(hé)出(chū)口利润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部(bù)分长协价格(gé)可(kě)能更(gèng)低，对(duì)比国内价格(gé)偏(piān)低(dī)。换言之，纯(chún)碱出口利(lì)润并不(bù)高，这将导致中(zhōng)国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是(shì)供(gōng)至(zhì)国内大(dà)型(xíng)玻(bō)璃厂在海外的生产线，且该(gāi)部(bù)分用量(liàng)能够长期稳定，那(nà)么这部分用量仍(réng)能让出口(kǒu)维持高位。但如(rú)果是供给海外其(qí)他地区(qū)，可能会由(yóu)于海外需求(qiú)回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要(yào)留意出口周期的(de)变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看(kàn)来，3月(yuè)出口数(shù)据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定能够说明3月全球的(de)纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全(quán)国产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因(yīn)此对于年度供需影(yǐng)响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶(jiē)段性的行情产生情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势(shì)，预计(jì)今(jīn)年出口相对去年(nián)下降(jiàng)。“后(hòu)续海外(wài)碱(jiǎn)到(dào)港(gǎng)量增加，进口有继续增(zēng)加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进出口贸(mào)易(yì)商顺差(chà)或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形(xíng)成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱(jiǎn)进出(chū)口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝明认为(wèi)，短期(qī)内市场悲(bēi)观预期(qī)或有所消退，纯碱期(qī)现货(huò)价(jià)格短期或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近期的(de)市(shì)场表现来看，出口走弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息(xī)面(miàn)来看，进口约有十(shí)几万吨(dūn)的到港量(liàng)，导致市场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对(duì)宽松(sōng)。在(zài)他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了，在内需恢(huī)复有限的(de)情况下，轻碱价格重心下移会相对明(míng)显。

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