总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。