“一带一(yī)路(lù)”对冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是(shì)2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看(kàn)点。即(jí)使考虑去年(nián)的低基数，4月(yuè)的出(chū)口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对(duì)比；拉(lā)动方面，“一带(dài)一(yī)路”国家成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏(piān)弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保持(chí)在6％以上，那么在增量上(shàng)就可(kě)能(néng)对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据和韩国(guó)、越南出口通胀作为传(chuán)统观察中国出(chū)口增速的重要(yào)指标，但随着中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一带(dài)一路”国家转移(yí)，其对中国(guó)出口的指示(shì)作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗，导致港口数据与实(shí)际出口增速持续偏(piān)离，另一方(fāng)面(miàn)，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持(chí)统一(yī)趋势，但由于(yú)产品结构(gòu)差(chà)异(yì)，2023年以来两者产生较大背(bèi)离。出口结构性变化背(bèi)景(jǐng)下(xià)，传统观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波(bō)动可(kě)能加大。

　　国别(bié)方面，擘画(huà)外(wài)贸(mào)蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍(réng)在于(yú)“一带一路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月(yuè)对俄出口的高(gāo)增反映(yìng)“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回落，不(bù)过整体来看，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋(qū)势(shì)加速，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构(gòu)继续(xù)延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金(jīn)额维持强势(shì)，增(zēng)速较(jiào)3月进一步(bù)加快部分(fēn)源于去年低基数原(yuán)因(yīn)，不过对(duì)同(tóng)比的(de)拉(lā)动(dòng)仍(réng)明显好于(yú)韩国，半(bàn)导体出口跌幅则(zé)相较(jiào)韩国更加“温和(hé)”。从散点(diǎn)图看，量(liàng)价齐(qí)升的汽(qì)车(chē)出(chū)口反映海外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧(rèn)性仍可(kě)在一段时间(jiān)内支撑出口，而受全球半(bàn)导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩(suō)。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出(chū)口最大的(de)变数(shù)：“一带一(yī)路”的空间有多大(dà)？站在2022年年(nián)底，市(shì)场大(dà)多聚焦欧美经济(jì)衰退(tuì)的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一(yī)路”却在稳(wěn)定(dìng)外(wài)贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何去(qù)评估(gū)这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出(chū)口背后存(cún)量博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸易放缓(huǎn)的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可(kě)能主要来自于(yú)存量的(de)竞(jìng)争——我们认为(wèi)很有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些国(guó)家的进口份额(é)，2018年至(zhì)2022年(nián)，中国在一带一路(lù)沿线10国(guó)的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年(nián)中(zhōng)国出口1个(gè)百分点(diǎn)。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一(yī)带(dài)一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口(kǒu)规(guī)模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国(guó)家总出口的(de)70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩(hán)的年均(jūn)下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国(guó)拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出口增(zēng)速(sù)可能略(lüè)高于0％。对(duì)欧美日等发达经济体出口增速预测，思路为在中国加入世界(jiè)贸易组织后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或(huò)是(shì)经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参考意义(yì)的三年，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观和(hé)悲(bēi)观情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年(nián)的(de)基准假设为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩(suō)后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全(quán)球(qiú)经济(jì)温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和(hé)乐观情景(jǐng)。根(gēn)据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美(mě建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗i)日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假设(shè)对(duì)其余国家（在(zài)我国出口中(zhōng)约(yuē)占(zhàn)26％）出口增速预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑价格(gé)因素(sù)，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动(dòng)我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年(nián)我(wǒ)国出口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存在低估的风险(xiǎn)，主要(yào)来(lái)自于两个方(fāng)面(miàn)：数据口径差异(yì)和(hé)欧美(měi)经济体的“韧(rèn)性”。数(shù)据方面，各国自(zì)中(zhōng)国进口(kǒu)的数据和中国向各国出(chū)口的(de)数据存在(zài)差异（无论是绝对量还是(shì)增速），有(yǒu)时这(zhè)一差异(yì)还较大，一般而言中国出口端的增(zēng)速会更高，这意味着我(wǒ)们基于“一带一(yī)路”国家进(jìn)口(kǒu)数(shù)据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的(de)不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可能在明年(nián)，若后者出现，那么(me)2023年发(fā)达经济体对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累可能没(méi)有(yǒu)那么(me)大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴(xīng)经济(jì)体经济增长不及(jí)预期，对外需拉动(dòng)不足。疫(yì)情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口造成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出口的(de)拖累不足。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗