本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专精(jīng)特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhè做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思ng)策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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