本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源(yu兰州女人为什么戴头巾án)于成材表(biǎo)需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价(jià)终端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产兰州女人为什么戴头巾降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)兰州女人为什么戴头巾期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需(xū)边际(jì)上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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