美东时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的会(huì)议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在(zài)是否(fǒu)有必(bì)要(yào)进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预(yù)期一(yī)致，那(nà)么在这(zhè)次会(huì)议之后(hòu)可能没有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会议上可能有必(bì)要(yào)进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，物价压(yā)力可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是(shì)如果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和(hé)的(de)。

　　然而(ér)，也有委员们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放缓程度还(hái)不(bù)足以证明结束(shù)加息是(shì)合理的(de)。但包括美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在(zài)内的(de)其(qí)他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的(de)影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初(chū)美(měi)联(lián)储(chǔ)宣布(bù)连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不(bù)确定性和近期(qī)银(yín)行业的压力，官员们透露(lù)未来的(de)决策将转向更加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周(zhōu)期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次(cì)利率决(jué)议之后(hòu)，美(měi)联储官(guān)员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必(bì)要的，接下来该央行大概(gài)率不会给(gěi)出一个(gè)明晰(xī)的(de)利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关(guān)重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息的(de)可(kě)能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提高利率(lǜ)的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维(wéi)持(chí)利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美(měi)联储极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意(yì)味着他(tā)们不会再次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了(le)讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的(de)存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎(hū)主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而(ér)不是对(duì)偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对(duì)银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可能(néng)性(xìng)保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国(guó)国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关(guān)当(dāng)局继续解决与市(shì)场韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判代表继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展。美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门最(zuì)早可(kě)能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的(de)不(bù)确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因(yīn)此该行(xíng)现在(zài)可能松了一口气，因(yīn)为(wèi)他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三(sān)仍(réng)处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0乔丹有多高.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国(guó)众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和(hé)党这边要(yào)求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可(kě)以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要(yào)意识到他们花(huā)了(le)太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒作题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR乔丹有多高跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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