近期交易商协会的(de)监管处(chù)罚力(lì)度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市(shì)场竞争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商(shāng)协会(huì)对建设银行(xíng)启动自律调查(chá)，这(zhè)是两(liǎng)天内第二家被要求自律调(diào)查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多家(jiā)金融机(jī)构启动自律调查，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易商协(xié)会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处分规(guī)则》，交易商协会已对(duì)中国建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)债(zhài)务融(róng)资工具承销(xiāo)业(yè)务涉(shè)嫌(xián)违规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据建行2022年年(nián)报，去年建(jiàn)行承销非金融企(qǐ)业债务(wù)融(róng)资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业(yè)承销发行(xíng)债券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该行支持(chí)优质头部房地产企(qǐ)业债券(quàn)融(róng)资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)力度(dù)在近(jìn)期持续(xù)加(jiā)大。就在(zài)5月9日，交易(yì)商协会官网(wǎng)发布信息，针对中国(guó)进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规(guī)行(xíng)为，以及中国(guó)民生银(yín)行承销(xiāo)业务(wù)涉(shè)嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银(yín)行和粤财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及(jí)债券业(yè)务违规被点名。具体来(lái)说，交易商协(xié)会通过深入调查发现，大连银行(xíng)等多家机构(gòu)存在债券代持交易等(děng)违(wéi)规行(xíng)为。其中，大(dà)连银行通过做市(shì)业(yè)务方式，每(měi)日滚动开(kāi)展买(mǎi)卖方向(xiàng)相(xiāng)反、清(qīng)算(suàn)速(sù)度(dù)不同的现券(quàn)交易，代持利(lì)率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效评估交(jiāo)易合(hé)理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或(huò)做(zuò)市等方式参与债券(quàn)代持交易链(liàn)条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启(qǐ)动自(zì)律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会(huì)在日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承销的多期债务融(róng)资工(gōng)具发行(xíng)定价严重(zhòng)偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了(le)市场秩序(xù)，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协(xié)会网(wǎng)站披露，近期在查处四平市城市发展(zhǎn)投资控股有限(xiàn)公司(sī)案(àn)件时，发现吉雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗林银行、吉林亿联银雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗(yín)行因违规收(shōu)取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则(zé)，被交(jiāo)易商(shāng)协会进行(xíng)自律(lǜ)调查。一同被开展自(zì)律调(diào)查的还有光大证券、富(fù)国资产管(guǎn)理(lǐ)（上海）有限公司两(liǎng)家(jiā)金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易(yì)商协会(huì)通报的(de)数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案(àn)调(diào)查，开展自律调查(chá)和自律问询(xún)103次(cì)，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人(rén)和信(xìn)用增进(jìn)机(jī)构、4家主承销商、3家(jiā)会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类(lèi)型机构和54名(míng)直接责任(rèn)人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一定期限(xiàn)业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包(bāo)括低价(jià)包销多期债务融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正常秩序(xù)；部分债务融资工具(jù)未按照发行文件约定开展余额包销，个别债务融(róng)资工具挤(jǐ)占了其他投(tóu)资(zī)人的正常投(tóu)标，违背了公平(píng)公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利率(lǜ)，对(duì)市场正常秩序造成(chéng)了一(yī)定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事相关业(yè)务过程中，务必牢固树立市场责(zé)任意(yì)识，严格遵守相关监(jiān)管(guǎn)规定和自(zì)律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为银行(xíng)间市(shì)场基石机构，承担着提(tí)高市场流动性、促进价格(gé)发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交易(yì)商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发(fā)丰富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融(róng)政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表示，可以看到，银(yín)行间(jiān)交易商(shāng)协会将继(jì)续(xù)贯彻落实监管从严(yán)要求(qiú)，以严格自律惩戒向(xiàng)市(shì)场传(chuán)递“零(líng)容忍”的清晰(xī)信号，引导市场(chǎng)各类(lèi)主(zhǔ)体归位(wèi)尽(jǐn)责，维(wéi)护市场良好秩序。债(zhài)券承销机(jī)构(gòu)作为债券市场的(de)“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国(guó)有(yǒu)大行来说，也需(xū)要肩(jiān)负起相应的公序(xù)责任，切(qiè)实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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