今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或(huò)多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至(zh妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释ì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期(qī)性(xìng)任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当(dāng)下美(měi)国两党分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下(xià)来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了(le)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看，财(cái)政支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国(guó)的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他(tā)们只是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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