华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股息(xī)。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金(jīn)所持(chí)证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息(xī)也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信(xìn)激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及(jí)我们投资部门(mén)持有的(de)少数(shù)股权，目前陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文(qián)在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管(guǎn)理(lǐ)问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的(de)救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司(sī)的市值一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元，如(rú)今(jīn)已(yǐ)缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于(yú)低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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