衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同时虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的(de)拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的(de)自动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的(de)一(yī)系(xì)列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确(què)认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴可能让(ràng)在场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公(gōng)之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘(pán)价(jià)差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大(dà)不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压(yā)力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期(qī)内(nèi)担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复(fù)的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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