5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最高的(de)板块(kuài)，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升最为(wèi)明(míng币值是什么意思，硬币的币值是什么意思)显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一(yī)旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%币值是什么意思，硬币的币值是什么意思的(de)收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月(yuè)的大(dà)盘的(de)看法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对(duì)弱(ruò)势(shì)。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的(de)陆(lù)续(xù)推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度(dù)的(de)现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市(shì)场(chǎng)依(yī)然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济(jì)下(xià)行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增(zēng)加(jiā)股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一(yī)些积(币值是什么意思，硬币的币值是什么意思jī)极(jí)因素(sù)正(zhèng)出(chū)现，将给市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并将继(jì)续;其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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