全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cā推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力ng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水在今年(nián)一季(jì)度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514075106808.png">

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市(shì)场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来(lái)一定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经(jīng)济体都(dōu)推出了(le)大规模(mó)财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策(cè)。

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