今年以(yǐ)来yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语，港股走势可谓(wèi)一波三折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目(mù)前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提(tí)升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市场已经进入(rù)了(le)企业盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上(shàng)行(xíng)，板(bǎn)块方(fāng)面(miàn)，看(kàn)好政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的互联网和医(yī)药(yào)、高景气的(de)制造业(yè)等。

　　一季(jì)度港股(gǔ)基金仓(cāng)位略(lüè)有(yǒu)上升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆港通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的(de)主动(dòng)权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方(fāng)向的基金。截至(zhì)一季度末(mò)，这(zhè)些基金的港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指数为代表(biǎo)的港股数(shù)字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经(jīng)理在一季度加大(dà)了对港股的投资(zī)力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理(lǐ)yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语: #ff0000; line-height: 24px;'>yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语的前(qián)海(hǎi)开源沪港(gǎng)深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年(nián)一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利(lì)精选A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理的(de)国投(tóu)瑞银港(gǎng)股通(tōng)价值发现A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底的78.83％提(tí)升(shēng)至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字(zì)经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)重仓的前十(shí)大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体(tǐ)、生物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视(shì)频(pín)饮料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序(xù)，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中(zhōng)远海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国(guó)旭(xù)阳集团、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核电(diàn)力，分别(bié)涵(hán)盖(gài)油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及(jí)贸(mào)易、航(háng)空机场、房地产开发等领(lǐng)域(yù)。值得注意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将(jiāng)在波动中上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中(zhōng)国经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中(zhōng)国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活(huó)动和(hé)市(shì)场需求(qiú)继续增加，非制造(zào)业(yè)恢复速度加快(kuài)；海(hǎi)外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突发的银(yín)行风(fēng)险事(shì)件已经(jīng)让(ràng)美联储过于(yú)强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区(qū)域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对(duì)市场冲(chōng)击可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置方面(miàn)，我(wǒ)们(men)将加大对政策优化下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互(hù)联网和医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业(yè)等(děng)板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的代(dài)表(biǎo)行业为互(hù)联网(wǎng)和先进制造，在经历了过(guò)去(qù)2年的合规(guī)整治及业(yè)务梳理后，股(gǔ)价均(jūn)处在价(jià)值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时(shí)，互联(lián)网相关(guān)公司(sī)，也(yě)更具有数(shù)据、平台和算法的整合能力，通过推出(chū)人工智能相关模型及(jí)应用，提升(shēng)自(zì)身运(yùn)营效率，以及(jí)对(duì)外输出算法和算力。作为人工智能赋能(néng)各(gè)个行(xíng)业(yè)的(de)元年(nián)，我们(men)中长期看好港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济(jì)的环比上行将会(huì)支撑港股公(gōng)司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下(xià)港股(gǔ)公司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年(nián)有所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行业(yè)方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到(dào)一定程(chéng)度的压制(zhì)，但是当行(xíng)业(yè)龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时(shí)，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速增(zēng)长的红利中(zhōng)，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩的释放和(hé)四季(jì)度(dù)集采(cǎi)的预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会(huì)出(chū)现(xiàn)一(yī)定的(de)调整(zhěng)，但是通(tōng)过自下而上的方(fāng)式生(shēng)物医药行(xíng)业(yè)仍将有机会选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望(wàng)未来，我们预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进(jìn)入(rù)了(le)企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的(de)吸引力有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在(zài)低(dī)位、风险溢价均在(zài)高位的背景下(xià)，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资(zī)主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的(de)机(jī)会：由于中国经济修(xiū)复(fù)有望(wàng)成为全球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性(xìng)大(dà)、前期降(jiàng)本增效优的行业(yè)和板块(kuài)更有望受益于经济复苏(sū)，盈(yíng)利预测有较大(dà)上修空间；同(tóng)时部(bù)分龙(lóng)头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技(jì)术/产品储(chǔ)备(bèi)以迎接下(xià)一(yī)轮的收入扩张机会，有望开(kāi)启二次增(zēng)长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部分医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期中上行风(fēng)险显(xiǎn)著大于(yú)下行风(fēng)险的行业(yè)。市场预期在低(dī)位、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性超预期的(de)行(xíng)业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产的(de)机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及(jí)分(fēn)红意愿提升的高股息资产(chǎn)的投资机会(huì)，如(rú)通信、石油石(shí)化等。

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