总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(sh足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务ēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动(dòng)性都(足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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