“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于(yú)国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率(lǜ)在二季度及(jí)二(èr)季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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