看看周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去年(nián)11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下(xià)行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息(xī)后，黄金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能(néng)延(yán)续一个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这(zhè)家(jiā)央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴(bào)预测(cè)中(zhōng)心(xīn)表(biǎo)示，强(qiáng)雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区(qū)将受到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状态，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱(qū)动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的(de)超预(yù)期去库继(jì)续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步去库(kù)，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际(jì)消费(fèi)以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格(gé)再(zài)度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三(sān)级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差由负(fù)转正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油(yóu)的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续(xù)库(kù)存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的(de)水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有大(dà)幅(fú)收缩的(de)预期。同(tóng)时(shí)，菜油的(de)需求还受到珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄棉油(yóu)、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需(xū)要(yào)保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明(míng)确，后期(qī)国内的供应(yīng)也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的变化因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价(jià)格(gé)，预计(jì)接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格(gé)局(jú)变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(z珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄uǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观(guān)。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替(tì)代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的(de)播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身的供应(yīng)压力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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