昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)麦(mài)卡锡(xī)接近就美国(guó)债务上限达成协议，双方在可自(zì)由(yóu)支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解谈(tán)判情况的人士称，最终可(kě)能(néng)达(dá)成的不会(huì)是(shì)一(yī)份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投(tóu)票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包含(hán)几个(gè)关键数字的精简协(xié)议。另一(yī)位消(xiāo)息(xī)人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定(dìng)可自由(yóu)支配开支的最高(gāo)限额，包括军费开(kāi)支，但(dàn)让议员们在未来(lái)几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育等(děng)类别(bié)的细节。根据(jù)美(měi)国(guó)联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表(biǎo)示不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产(chǎn)决(jué)定后，将于6月4日举(jǔ)行的(de)六个(gè)月来(lái)首次面对(duì)面会议(yì)不(bù)太可能采取新(xīn)的措施。当前的任(rèn)务(wù)是监控市场形势并及时作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费(fèi)者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略(lüè)高于(yú)80美(měi)元(yuán)/桶。他认为，目前的(de)价格(gé)反(fǎn)映(yìng)了市场(chǎng)对全(quán)球宏观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显(xiǎn)示，交易员们(men)完(wán)全(quán)押注美联储会在6月或7月的某次(cì)会议上再度加(jiā)息25个基点，最(zuì)早在(zài)6月便加息的可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉(diào)期合约显示消化(huà)了约(yuē)14个(gè)基点(diǎn)的加息预期，由(yóu)于美(měi)联储加(jiā)息规模(mó)通常都是25个(gè)基点的倍数，这(zhè)代(dài)表(biǎo)6月加息(xī)25个(gè)基(jī)点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美(měi)油(yóu)均止步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和(hé)收盘(pán)历史新高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿(yì)美元市值(zhí)大关一步之遥(yáo)，有望成为(wèi)全(quán)球第九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市(shì)值。英伟(wěi)达创美(měi)股史上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅(fú)比标(biāo)普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据(jù)在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达(dá)到(dào)110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一极(jí)度积极(jí)的展望(wàng)表明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预(yù)期。英(yīng)伟达生产极度复杂的人工智能(néng)计算任(rèn)务所(suǒ)需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今(jīn)在AI用途(tú)的芯(xīn)片(piàn)领(lǐng)域(yù)占据主导地位(wèi)，该公司(sī)推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货盘中明显下滑(huá)并(bìng)创下(xià)近半年(nián)或(huò)半年多以(yǐ)来新低(dī)。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷(juǎn)主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历短(duǎn)暂(zàn)反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，近(jìn)期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观和(hé)产业共振带(dài)来(lái)的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目(mù)前美国两党对于政府债务上(shàng)限(xiàn)问题仍(réng)没有达成一(yī)致，随着(zhe)截止(zhǐ)日期(qī)临近，市(shì)场各方的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要来(lái)看，复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思不能排除(chú)接下来继续加息的可(kě)能性(xìng)，当(dāng)前美联储6月(yuè)加息概率上(shàng)升到40％附近，近期(qī)美元指数走强对(duì)于大宗商品价格普遍(biàn)形成(chéng)一定压力(lì)。国内方面，5月(yuè)份公(gōng)布的社融和(hé)固定资产投资等经济数据(jù)略低于(yú)市(shì)场，市场担心经济复(fù)苏的后劲不足，也(yě)导致与国内(nèi)经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系(xì)品种支撑弱(ruò)化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产(chǎn)业层(céng)面也并无利多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从现(xiàn)货(huò)市场表现来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很(hěn)强的(de)减产动力。在行业利(lì)润尚存、部(bù)分钢厂复产的(de)情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升，减产不及(jí)预(yù)期以及原料成本持续下移导(dǎo)致钢价下(xià)方(fāng)支撑走弱；而(ér)当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡季，在需求乏力(lì)的情(qíng)况(kuàng)下，钢(gāng)材价格(gé)不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信期(qī)货黑色产业研(yán)究主(zhǔ)管翟贺(hè)攀对记者表示，自(zì)今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑(hēi)色(sè)系(xì)商品市场整体陷(xiàn)入(rù)“供应(yīng)增、需求底部徘(pái)徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期现货价格(gé)呈“螺(luó)旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月(yuè)来钢材(cái)下游需求恢复距离此(cǐ)前预期有较大差(chà)距，叠(dié)加(jiā)今(jīn)年年(nián)初以来市(shì)场对(duì)下游需(xū)求(qiú)的乐观预期(qī)，导(dǎo)致钢厂产量(liàng)增幅较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料进口(kǒu)规(guī)模又出现明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控政策(cè)也进一步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品(pǐn)种周度(dù)表观消(xiāo)费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计(jì)，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问(wèn)题来看，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货研究院黑(hēi)色(sè)组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题：一(yī)是高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今(jīn)年以来表现一(yī)直(zhí)低(dī)于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华表(biǎo)示，由于(yú)二季度以来国内政策(cè)利多有限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国(guó)内市场利空(kōng)在价格(gé)中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看(kàn)，钢材(cái)需求端(duān)利(lì)空(kōng)可能来(lái)自海外(wài)，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明(míng)显增加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及(jí)预期后，国内下一(yī)个相对重要(yào)的政策时点可(kě)能在7月(yuè)的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思(qián)，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)、焦煤(méi)供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤(méi)进口通关(guān)及铁矿石(shí)非澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并(bìng)不(bù)明显，负反馈还(hái)在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿(kuàng)品种止(zhǐ)跌需要具备(bèi)两个(gè)条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端对(duì)钢价形成(chéng)一定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有实(shí)质(zhì)性的减产行动，从而改(gǎi)善市场对(duì)于后期供需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤炭(tàn)市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产量(liàng)平控政(zhèng)策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系(xì)品种或延续弱(ruò)势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的(de)市场供需格(gé)局，与(yǔ)成本(běn)塌(tā)陷叠(dié)加造(zào)成的负向循(xún)环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)价格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货价格大幅下(xià)探之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近(jìn)年同期偏(piān)低、6月份(fèn)之后来自政策(cè)面(miàn)和(hé)市场力量(liàng)的供应压(yā)减速度加快(kuài)、稳经济政策(cè)效(xiào)果或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和以及(jí)国内外(wài)价差有利于钢(gāng)材出口再上(shàng)台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐(lè)观，尽管难(nán)以恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏(piān)高(gāo)水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库(kù)存整(zhěng)体较低，因此在(zài)后(hòu)续进入减产期间后，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低(dī)价可(kě)能会刺激补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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