总市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公(人+工念什么 人工念什么姓gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促(cù)进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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