北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的(de)配(pèi)置意(yì)愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市场(chǎng)的(de)研钟南山为什么被说成钟百亿究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的(de)角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国(gu钟南山为什么被说成钟百亿ó)产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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