券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)去年较低的基(jī)数(shù)，行业业(yè)绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五(wǔ)呈(chéng)现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市(shì)主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的(de)十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计(jì)算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速超(chāo)过三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容shì)兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分(fēn)别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商(shāng)及(jí)增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不(bù)足亿元的(de)低基(jī)数(shù)有关，其(qí)今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营(yíng)投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响国金证券(quàn)业(yè)绩核(hé)心因素，一季度自营业(yè)务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳(wěn)步(bù)提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营(yíng)投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自(zì)营(yíng)业务(wù)冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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