5月(yuè)10日，有消(xiāo)息称部分银行相关部门(mén)收到《关(guān)于(yú)调整(zhěng)协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限的通知》，四大国有(yǒu)银行协定存款(kuǎn)和通知(zhī)存(cún)款自律上(shàng)限的下调幅度(dù)为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多是对公业(yè)务(wù)，而通知存(cún)款则(zé)集中(zhōng)于短期存款。

　　就本(běn)次协定存款及(jí)通(tōng)知存款自(zì)律上(shàng)限拟下(xià)调的背景、影响，后续货币政(zhèng)策走向等，记者采访了(le)招商基金研究部首席经济(jì)学家李湛(zhàn)、长城基金(jīn)总经理助理(lǐ)兼现(xiàn)金管(guǎn)理部总(zǒng)经(jīng)理邹德立、鹏扬(yáng)基金固(gù)定(dìng)收益(yì)副总监(jiān)兼鹏扬利泽(zé)基(jī)金经理陈钟(zhōng)闻(wén)、平安基金、光大(dà)保德信基金、德邦基金等公(gōng)募基(jī)金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内(nèi)看来，本(běn)轮调降更(gèng)多是出于推进利(lì)率市场化改革深化大背景的考虑。对银(yín)行而言，存款(kuǎn)利率下调有助于减少存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同(tóng)时(shí)本(běn)次降息有助于促进投资、消费，也被(bèi)看作是促进宏(hóng)观经济复(fù)苏的(de)表现。

　　长(zhǎng)期来看，存(cún)款利率下(xià)行(xíng)仍是大势(shì)所趋。2023年(nián)经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但(dàn)银行普遍以(yǐ)量补(bǔ)价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很(hěn)难上行。预计下半年(nián)货币政(zhèng)策不会出(chū)现(xiàn)急转弯，延续稳健货币政策基(jī)调。

　　延续银行存款利率调(diào)降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有银行(xíng)为何下(xià)调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限？

　　李(lǐ)湛：我(wǒ)们认为，当前调降(jiàng)更(gèng)多(duō)是(shì)出于推进利率市场(chǎng)化改革(gé)深化大(dà)背(bèi)景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行(xíng)指导利(lì)率自律(lǜ)机(jī)制(zhì)建立了(le)存款利率市场化调整机制(zhì)，自律(lǜ)机制成员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率为代表的债券市场利率和以1年(nián)期(qī)LPR为(wèi)代表的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理调(diào)整存(cún)款利率水平。

　　随后(hòu)，国有大行去年(nián)9月下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率，中小银行陆续跟进下调存款利率。今(jīn)年4月(yuè)市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)定价自律机(jī)制发布《合格审慎评估(gū)实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关指(zhǐ)标中引入了(le)存款定价惩罚措施。而此前4月部分中小银行(xíng)、农商行存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)调，5月5日(rì)浙商(shāng)、渤海、恒丰三(sān)家(jiā)股份行挂牌(pái)利率下调，均是在利率市场化改革推进背景下，银行出于(yú)自身经(jīng)营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资(zī)产端定(dìng)价压力较大且存款持(chí)续高增的情况下，压降存款成本成为改善息差的重要手(shǒu)段(duàn)。此外，2023年以来银(yín)行(xíng)贷款向(xiàng)企业固(gù)定(dìng)资产投(tóu)资传导较弱，下调协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限有利于对公(gōng)客户留存(cún)的(de)活期资(zī)金投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来市(shì)场(chǎng)利率整体下行，实体经济综合融资(zī)成本不断(duàn)下(xià)降，银行资产端收益下降较(jiào)为明显(xiǎn)；第二，银行整体净息(xī)差持(chí)续走低，银行利润空间压(yā)缩明显(xiǎn)；第(dì)三，企(qǐ)业和(hé)居民风险偏好大幅下降导致存款增长比(bǐ)较明显，存(cún)款市场供需关(guān)系发(fā)生了变化(huà)，降低(dī)了银行高吸(xī)揽储的必要(yào)性(xìng)；第(dì)四，协定存款和通知(zhī)存款介于活期(qī)与定期存款之间(jiān)，自(zì)2022年存款自律机制对于活期存款与定期(qī)存款利率进行了(le)几轮调整，本次将协定存(cún)款与通知存款自律上限(xiàn)下调也是要将存(cún)款产品线的调整进行统(tǒng)一，全面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综合各项因(yīn)素，银行从(cóng)自身(shēn)经营情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通过自律(lǜ)机(jī)制协调(diào)调降负债成(chéng)本，有利于提(tí)升银(yín)行放贷意愿，抑(yì)制资金(jīn)脱实向虚，更好的落实央(yāng)行宽信(xìn)用的政(zhèng)策贯彻(chè)落实。

　　平安(ān)基(jī)金：中国的存款利率管(guǎn)控为上限(xiàn)管控，贷款利率(lǜ)则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取消(xiāo)。存(cún)款利率定(dìng)价(jià)方(fāng)式的改变(biàn)也拉开序(xù)幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制(zhì)建立以来，4月和9月经历了两轮大规(guī)模存款利率下降，主要是大行和股份(fèn)行参与，今年以来的调整(zhěng)更多是(shì)延续去年9月这一轮存款利(lì)率下调，中小银(yín)行补(bǔ)充下(xià)调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来(lái)的激励(lì)为(wèi)主引入惩罚措施，加速了中(zhōng)小银行存款利率补降(jiàng)的(de)进度(dù)。就今年的经济背(bèi)景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经(jīng)济修(xiū)复存在(zài)波折。目前居民超额储蓄(xù)高(gāo)增，实体融资需求(qiú)有限，银(yín)行存款增加，降低存款利率可以引导减少信贷(dài)套(tào)利(lì)，助力(lì)经(jīng)济增长。从银行的角度(dù)，净息差(chà)不断(duàn)压缩，银行(xíng)经(jīng)营压力增大(dà)，调整(zhěng)存款成(chéng)本(běn)成为改善(shàn)息差的重要手(shǒu)段。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下(xià)调协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银(yín)行的(de)活期(qī)类存款收(shōu)益，延续近期(qī)银行(xíng)存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商(shāng)业银(yín)行净息差收窄趋势，特别(bié)是中(zhōng)小(xiǎo)行高(gāo)息揽(lǎn)储(chǔ)的成本压力；另一方面，有利于引导超(chāo)额储蓄(xù)向消费投资转(zhuǎn)化，符合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制(zhì)创设以来(lái)，两轮利率调降都集(jí)中在(zài)活(huó)期和定期存款，实际上(shàng)忽略了这些介于活期和定期存款之间的存款的利率调整(zhěng)，当下(xià)有必要(yào)一(yī)次(cì)性调整(zhěng)通知存款和协定存款(kuǎn)利率上限，保(bǎo)证存(cún)款利率(lǜ)下调的有效性。银(yín)行(xíng)一季度净(jìng)息(xī)差水平均创历史新(xīn)低，上市银行(xíng)整体(tǐ)净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的(de)1.75％。因(yīn)此(cǐ)通过存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)调(diào)可以(yǐ)有效降(jiàng)低银(yín)行负债成本，增(zēng)厚息差，缓解(jiě)银(yín)行经营压力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋

　　<电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊strong>中国基金报：今(jīn)年“降息潮”迭起，这是(shì)未来(lái)大趋势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份社融数(shù)据，居民贷款偏弱(ruò)之外，企业(yè)贷款也在边际转弱，但企业中(zhōng)长期贷款同比多增幅度较(jiào)大。在这种背景下，MLF利(lì)率是否下(xià)调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷(dài)情(qíng)况(kuàng)。对于(yú)存款利(lì)率(lǜ)，2023年(nián)银(yín)行息差压力增大，控制(zhì)存(cún)款成(chéng)本(běn)成为当(dāng)务之急。中小银行或有动力持续主动下(xià)调存款利(lì)率。长期(qī)来(lái)看，存款利(lì)率下行仍是大(dà)势所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于(yú)存款(kuǎn)利率下调。

　　此外(wài)，广义上的降(jiàng)息(xī)潮(cháo)不仅(jǐn)仅集中在(zài)银行领域。以(yǐ)地方债(zhài)为例(lì)，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏(sū)、浙江等发(fā)达(dá)地(dì)区地(dì)方债(zhài)发(fā)行利差降(jiàng)至(zhì)10Bp，未来(lái)仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于(yú)资质(zhì)较好的发债主体，其信用债(zhài)收益率仍有下行趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的(de)方向(xiàng)仍是由实体经(jīng)济(jì)资金供需决(jué)定的(de)，而央行的政策利(lì)率、基准利率(lǜ)在一方面要合适(shì)顺应市场环境，一方(fāng)面也代表着政(zhèng)策意(yì)愿强调信号意(yì)义(yì)的(de)作用(yòng)。今年是(shì)真正(zhèng)疫后复(fù)苏(sū)的第一年，我(wǒ)们仍面临内生动力不强(qiáng)需(xū)求不足的情况，央行已经通过降准以及结构性货(huò)币政策等多项(xiàng)举措给予了实(shí)体经济所需(xū)的一定的资金投放支持(chí)，有(yǒu)效降低了实体综合融(róng)资(zī)成本，后续需要财政政策产业政策等配(pèi)套政策继续激活内(nèi)生(shēng)动力扭转预期。

　　当(dāng)前央行需要观察跟踪经济运(yùn)行情况，短期(qī)调整政策利(lì)率的概率不(bù)大(dà)，但仍(réng)会维持资金合(hé)理充(chōng)裕的(de)环境，故从银行资(zī)产(chǎn)端(duān)的角度来讲，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后续是否进一步下(xià)调要(yào)看实体经济(jì)复苏的情况。银行负债(zhài)端，存款基准利率下调的(de)概率不大，而存(cún)款利率上(shàng)限的(de)调整空间仍存在，而(ér)是否进一(yī)步(bù)下调要看银行(xíng)自身经(jīng)营需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年(nián)4月，人民银行指导利率(lǜ)自律机制建立了存款利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制，自律机制(zhì)成员银行(xíng)参考以10年期国(guó)债(zhài)收(shōu)益率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代表的(de)贷款市(shì)场利率，合理调(diào)整存款利率水平。在存(cún)款利率(lǜ)市场化调整机制作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分别下(xià)调存(cún)款利率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况作为合格审(shěn)慎评估的扣(kòu)分项(xiàng)，引发中小银行跟随调降(jiàng)存款(kuǎn)利率。我们认为(wèi)，通过存款(kuǎn)利率下行(xíng)，稳定商业银(yín)行(xíng)净息差进而(ér)保(bǎo)持贷(dài)款利率维持低位或继续下行(xíng)，最(zuì)终有利于社会融(róng)资成本下行。

　　德邦基(jī)金：从日前(qián)公(gōng)布的(de)金融数(shù)据(jù)看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求(qiú)边际弱(ruò)修复趋势(shì)或仍在。近期国债利率(lǜ)持(chí)续下行，银行间利率下行，叠加(jiā)银行存款定价下调(diào)，4月(yuè)社(shè)融信贷低于(yú)预期，国内降息(xī)预(yù)期被进(jìn)一(yī)步(bù)强化(huà)。海外(wài)来看，全球经济进入衰退周期，加息(xī)周期(qī)基本结束(shù)，后续(xù)有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有大型(xíng)商(shāng)业(yè)银行和股(gǔ)份(fèn)制商业银行的定期存款利率(lǜ)已告(gào)别“3时代”。压降存(cún)款成(chéng)本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加(jiā)剧明显，监管层面有(yǒu)动(dòng)力去持续推动存(cún)款利(lì)率下降，来保障银行合理利差范(fàn)围(wéi)，增加银行(xíng)信贷投放的动力(lì)。

　　另一方面，居民避险需(xū)求仍在，存(cún)款持续高增，在揽储压力不(bù)大(dà)的基础上，银行自身(shēn)也有动(dòng)力(lì)去(qù)下调存款定价来保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通知存款利(lì)率自律上限调整，将有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德(dé)邦基金：一方面银行息差压力大是(shì)普遍现象(xiàng)，此次(cì)政策(cè)调整有望带动中小(xiǎo)银行(xíng)主动跟随下调(diào)存款(kuǎn)利(lì)率。另(lìng)一方面(miàn)，由于(yú)此(cǐ)前经济下行影响，投(tóu)资者悲观预期(qī)被放大，大(dà)量资金集中在(zài)银(yín)行存款端，此(cǐ)次存款(电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊kuǎn)利率下调也有望带动(dòng)存款(kuǎn)资金的释放(fàng)，盘活市场流动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知释放了以下(xià)信号：①减轻银行息差压力(lì)。本次下调(diào)将引(yǐn)导银行的对公活期(qī)成本下降(jiàng)，存款降价叠加资产端让利压力趋缓，银行(xíng)息差、盈利将合理(lǐ)修复，有利于增强银行内生资本补充能力；②减少企业(yè)及居民的短期存款意愿、促进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范(fàn)银(yín)行的协定存(cún)款(kuǎn)定价秩序，减少(shǎo)存款定价的无序竞争。此前，部分中小银行的(de)协定(dìng)存款和通知存款定(dìng)价过高(gāo)，会(huì)对遵守自律机制、定价较低的银行产生揽(lǎn)储冲击。本次上(shàng)限下调后(hòu)会普(pǔ)遍(biàn)降低中小行协定存款及(jí)通知存(cún)款利率，减(jiǎn)少(shǎo)中小银行间(jiān)揽储(chǔ)恶意竞(jìng)争(zhēng)，而对股份行及国有大行影响较(jiào)小。②长端(duān)利率下(xià)行仍有空间(jiān)。市场降息(xī)预期升温，但大概率落(luò)空。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公客户在商业银(yín)行的活期类存款收益，使得对公客户(hù)活期存款收益向(xiàng)对私客(kè)户看齐(qí)，一方面有助于缓解商业(yè)银行净息差收窄趋(qū)势(shì)，另一(yī)方面有利(lì)于引导(dǎo)超额储(chǔ)蓄向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利率自律上限调整降低了银行负债成本，目前上(shàng)市银(yín)行协定存款占总(zǒng)存(cún)款的(de)比重在13％左右，重(zhòng)新规定(dìng)协定利率(lǜ)上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以(yǐ)限制高(gāo)息揽储，规范行业(yè)竞争，特(tè)别是降低银行对公活期存(cún)款成本压(yā)力，减轻银行负债及(jí)经营(yíng)压力(lì)。此(cǐ)外，银行负债(zhài)端成本(běn)的下降使得银(yín)行盈(yíng)利能力(lì)增(zēng)强，进(jìn)一步打开了资(zī)产端(duān)收益率下行(xíng)的空间，或带(dài)动债(zhài)券收益(yì)率不断(duàn)下行(xíng)。

　　并非降息的确定(dìng)性信号

　　中国(guó)基(jī)金报：未来存(cún)款(kuǎn)利率是否还有进一(yī)步下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大(dà)保(bǎo)德信(xìn)基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率的非(fēi)对称下行使得(dé)商业电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利率有进一步调降(jiàng)的预期。一方面，为(wèi)支持实体经济，政策导向下贷款加权平均利(lì)率创有统计以(yǐ)来(lái)新低(dī)，2022年12月金融(róng)机构人民(mín)币(bì)贷(dài)款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较2020年初(chū)下(xià)行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行在存(cún)款市(shì)场上的竞(jìng)争(zhēng)类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市场份额考核压力使得(dé)各行下调存(cún)款利率动力不(bù)足，同样2020年以(yǐ)来上市银行存量存款平(píng)均成(chéng)本率(lǜ)基本持平。贷款和存(cún)款利率的(de)非对(duì)称下行作用下(xià)，2022年12月(yuè)商业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近(jìn)《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》规定(dìng)的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期，有利(lì)于降低全社会无风(fēng)险收益率(lǜ)，利多永续经营(yíng)性质的票(piào)息资产(chǎn)，比如利率债、稳定股息率的央(yāng)企等(děng)。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍然有(yǒu)下降(jiàng)的趋势和空间。从银(yín)行角度，2018年以来由于存款定期化，活期(qī)存款占比明显下降，存(cún)款付息率有所抬(tái)升，与此同时，贷(dài)款收益率大(dà)幅下行(xíng)，大幅加剧(jù)了银行息差(chà)压力，这使得(dé)控制存(cún)款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民(mín)超额(é)储(chǔ)蓄高增、企业存款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动(dòng)力去持续推(tuī)动存款利率下(xià)降(jiàng)，促进存款(kuǎn)流向消费和实(shí)际投资。短期看(kàn)，存款利率下(xià)调(diào)带(dài)动流动性继(jì)续进入债市(shì)，中(zhōng)短期利(lì)率(lǜ)，特别是中(zhōng)短期信用(yòng)债利率仍有(yǒu)下行空(kōng)间(jiān)。如(rú)果(guǒ)经济复苏较强，流动性也(yě)有(yǒu)可能进入股市，利好权益资(zī)产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复苏，进一(yī)步降低贷(dài)款利(lì)率的紧迫性不高。但银行(xíng)普遍以量(liàng)补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激烈(liè)，贷(dài)款(kuǎn)利率很难上行。考虑(lǜ)到(dào)存量(liàng)贷款重(zhòng)定价等影响，2023年(nián)银(yín)行(xíng)息(xī)差压力增大，中(zhōng)小银(yín)行或有动力主(zhǔ)动跟(gēn)进下调存款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，有望带动存(cún)款利率整(zhěng)体下行(xíng)。现实中，存款利率(lǜ)降低有(yǒu)助于(yú)压(yā)低(dī)全社会利率(lǜ)水平(píng)，利(lì)好债券，同时(shí)股票(piào)市场中，对流动性敏感的股票也将因(yīn)此受(shòu)益(yì)。

　　李(lǐ)湛：从(cóng)本次(cì)降息释放的(de)信号来看，是否意味(wèi)着货(huò)币政(zhèng)策进一步宽松(sōng)？货(huò)币政(zhèng)策充(chōng)裕延(yán)续，但解(jiě)读为边际再宽松为时尚早。2022年(nián)四(sì)季度货币政(zhèng)策(cè)执行报(bào)告以及2023年一季度(dù)货政例会均表明当前货(huò)币(bì)政策基调未(wèi)变，“精准有力(lì)”仍是(shì)第一要求，而在此基础上强调(diào)“着力支持扩大内(nèi)需，为实体经济提供(gōng)更有力支持”。

　　本次调(diào)降(jiàng)意味着当前长(zhǎng)端(duān)利率仍有(yǒu)下(xià)行空间，但这一调降是针(zhēn)对银行协(xié)定存款及(jí)通知存款利(lì)率自律上(shàng)限，而(ér)非直接调降挂(guà)牌存款(kuǎn)利率(lǜ)，存款利率下调并(bìng)不等于(yú)政策利率(lǜ)就必须进行对等下调，市场不(bù)应视为降息的确定性信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流(liú)动性以及安全性(xìng)

　　中(zhōng)国基金报：当前(qián)利率环(huán)境下(xià)，普通投资者应该如何守住自(zì)己(jǐ)的(de)钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投(tóu)资(zī)者的投资工具应该兼顾(gù)考量收(shōu)益性、流动性以及(jí)安全(quán)性(xìng)。在存款利(lì)率(lǜ)下降的背(bèi)景下，短债(zhài)基(jī)金以及其他固收类基金在(zài)具一(yī)定流(liú)动性的(de)同时，相较活(huó)期存款和相当(dāng)部分的银(yín)行理财(cái)产品，具有一定的超(chāo)额收益，是风险(xiǎn)偏好较低(dī)和风(fēng)险偏好适中投资者的合适(shì)投(tóu)资工具(jù)。

　　陈(chén)钟闻(wén)：今年初以来，债券市场(chǎng)利(lì)率整体下(xià)行，4月(yuè)以来下(xià)行加速，当前无(wú)论(lùn)从绝(jué)对(duì)利(lì)率水平(píng)还是从信用利差，都回到了较低(dī)历史分位数(shù)水(shuǐ)平，虽然债市多头环(huán)境仍未改变，但(dàn)一致预期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈利空间被(bèi)压缩，若看不到央行货(huò)币政策增量政策，后续或进入震荡(dàng)环境，而存(cún)量博弈交易下(xià)也可能会(huì)放大市场(chǎng)波动。

　　对于(yú)普通投资者(zhě)来说，在这样(yàng)的环境下(xià)尽量选择防(fáng)守类型的产(chǎn)品，规(guī)避市场波动，例(lì)如货币基金(jīn)，而短债基金中要选择久期短流动性好、历史回(huí)撤控制好(hǎo)的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底政治局会(huì)议从疫(yì)情后稳增(zēng)长转向中长期调结(jié)构(gòu)，政策发力预期(qī)下降，市场对经济的(de)“弱(ruò)复苏”预期进一步强(qiáng)化，因此股票市场也(yě)进入到(dào)“休整期”。在市场震荡休整期，高股息(xī)策略往(wǎng)往跑赢市场。因(yīn)此(cǐ)在当前环境下，建议关注行(xíng)业估值水(shuǐ)平(píng)较(jiào)低，高股息(xī)的(de)个股。

　　平安基金：目前面(miàn)临低利(lì)率环境，需(xū)要我(wǒ)们识别金融陷阱(jǐng)，抵挡住金(jīn)融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益(yì)率(lǜ)高达20％且能保本的所(suǒ)谓理财产品。对普通投资者而言，如果不具备相(xiāng)关专业(yè)知识，可以选择把投资理财交给少数专业的人(rén)来做，让优(yōu)秀的基金经理管理(lǐ)自己的钱(qián)袋(dài)子。具备一(yī)定投资能(néng)力和风控能(néng)力的人(rén)士可(kě)通过(guò)理财和(hé)投资试(shì)图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是做好风(fēng)控(kòng)，选(xuǎn)择适(shì)合自(zì)己(jǐ)风险偏(piān)好(hǎo)的(de)方向和标的。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：随着(zhe)存款利率下行(xíng)，普通投资(zī)者(zhě)储蓄收益下(xià)降(jiàng)，为保持资金保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)，投资(zī)者在(zài)评估自身风险承受能力后(hòu)可适(shì)当考虑公募(mù)货币基金、公募中短(duǎn)债基金、商业银行现金管理(lǐ)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)等风险(xiǎn)等级较低、支取相对灵活(huó)的(de)产品。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊