大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了(le)新(xīn)能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的(de)减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大(dà)产业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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