在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新(xīn)能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资(zī美国总统奥巴马几岁)产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了(le)行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货(huò)余额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在美国总统奥巴马几岁一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全库(kù)存。若(ruò)下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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