用友网(wǎng)络（600588五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩）的3.0-II转型(xíng)，即云(yún)服(fú)务转型第(dì)二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公(gōng)司2001年5月上市(shì)以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第(dì)三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用友网络(luò)3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净(jìng)利同(tóng)步(bù)大增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单(dān)季最大亏损

　　净利连(lián)续三年(nián)下(xià)滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一(yī)季(jì)度报告(gào)，一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)公司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年创下净(jìng)利(lì)11.8亿元(yuán)的历史最高点(diǎn)之(zhī)后，用(yòng)友网络连续第(dì)三年净利下滑(huá)。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价就(jiù)总体(tǐ)上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络(luò)在股(gǔ)价相对高点进行了定增融资。此次(cì)定增吸(xī)引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结(jié)果，增发数量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫东，也参与了(le)定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束之后，用(yòng)友网络发布的(de)2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年(nián)各季度业绩(jì)更是(shì)连(lián)续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季(jì)报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前十大(dà)股(gǔ)东，在此(cǐ)期间，其减持数(shù)量至少(shǎo)有4100万股。其定(dìng)增(zēng)投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软件(jiàn)服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业(yè)的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在(zài)此(cǐ)基础上，公司2020年(nián)进(jìn)入新的(de)战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式(shì)发布了完全基(jī)于互联(lián)网架构的(de)企业互联(lián)网开发平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平台、财(cái)务(wù)云、人(rén)力云(yún)等云产品(pǐn)得到(dào)逐步发展，各领域云上(shàng)线运(yùn)营、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台及领域五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩(yù)服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规(guī)模研发(fā)和(hé)持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看，用友(yǒu)网(wǎng)络云服务转型取得(dé)了较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营(yíng)收的(de)比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提(tí)升(shēng)9个百分点，已成为(wèi)公司主要收(shōu)入来源并(bìng)继续扩大(dà)收(shōu)入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看(kàn)，用(yòng)友却(què)还是没有多大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用(yòng)友市(shì)占(zhàn)率达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市场，国(guó)产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为(wèi)目前(qián)仅为自用，并不(bù)一定会面(miàn)向(xiàng)外(wài)部市场(chǎng)提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但(dàn)股价(jià)的跌停，反应出市场对用友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足(zú)，也反应了其在高(gāo)端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具(jù)体到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其营收逐(zhú)渐增(zēng)长的同(tóng)时(shí)，净(jìng)利润也(yě)在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营收增幅。对应(yīng)到股价上(shàng)，在此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说是(shì)踏步不前(qián)，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司(sī)市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的提升(shēng)空间。但从目前的(de)情况(kuàng)来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的第二(èr)阶段，道(dào)阻且长(zhǎng)。

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