今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人(rén)工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们(men)应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对对人(rén)工智能(néng102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码)相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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