大家好(hǎo)，简单看一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(h中国有几个党派，中国有几个党派组织é)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济(jì)/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需(xū)求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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