3月份，全国居民(mín)消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信(xìn)贷投放保持(chí)较快增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷较快(kuài)增长与(yǔ)物(wù)价回落并存(cún)，引发(fā)了(le)中(zhōng)国经(jīng)济是否(fǒu)进(jìn)入通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入通缩，首先要厘清(qīng)概(gài)念。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通货紧缩是(shì)指总体物价水平在一段时间内持(chí)续下降，同(tóng)时伴随着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是(shì)物价连(lián)续一段时间(jiān)负增长，三(sān)是伴(bàn)随货币供(gōng)应量(liàng)持(chí)续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一(yī)季度经(jīng)济运(yùn)行表现，当前中国经(jīng)济显然并不符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓中国(guó)经济(jì)通(tōng)缩是个(gè)伪命题(tí)。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商(shāng)品和大宗商品保供稳(wěn)价，物(wù)价(jià)总水(shuǐ)平(píng)持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同(tóng)比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控(kòng)政(zhèng)策优化调整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消(xiāo)费需(xū)求季节性(xìng)回落，加(jiā)之市场供应充(chōng)足(zú)，2月份(fèn)、3月(yuè)份CPI同(tóng)比(bǐ)涨(zhǎng)幅(fú)分别回(huí)落至(zhì)1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此可(kě)见，今年(nián)以(yǐ)来物价(jià)月度涨(zhǎng)幅虽在(zài)收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水(shuǐ)平并(bìng)未出现(xiàn)持(chí)续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看(kàn)，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经(jīng)济增长来看，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加(jiā)快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季(jì)度(dù)经济增(zēng)速可能比一季度明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐(zhú)步(bù)回升态势。近(jìn)期，多个(gè)国际(jì)机构纷纷(fēn)上(shàng)调对中国经济增速(sù)的预(yù)期。

　　总的来(lái)看，我(wǒ)国(guó)物价(jià)仍在(zài)温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明(míng)显区别(bié)。 随着(zhe)金融支持效果进一步显现，消(xiāo)费需求(qiú)有望(wàng)进一步回暖(nuǎn)，下半年(nián)物价(jià)涨幅可能逐步回归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基本(běn)平(píng)衡(héng)，货币条件(jiàn)合理适度，居民(mín)预期稳(wěn)定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的(de)基础(chǔ)。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是(shì)经济运行面临的突出(chū)矛盾。从这(zhè)一角度来(lái)看，对(duì)通(tōng)缩的(de)担忧情绪(xù)一定程度上(shàng)反映了人们对经济复(fù)苏动力和强度的关切(qiè)，需引(yǐn)起(qǐ)高度重(zhòng)视。当务之急，要(yào)继续科学精(jīng)准实施宏观政(zhèng)策，把实(shí)施扩大内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革有机结合起来，在(勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝zài)稳定就业(yè)和提高居民收(shōu)入上下更大功夫，提振市场(chǎng)信(xìn)心和(hé勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝)发展预期，推动经(jīng)济运行(xíng)持续(xù)好转。

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