近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的(de)影响日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的(de)领域中建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的(de)判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池(chí)技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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