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愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思平安喜乐顺遂无忧意思解析沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资(zī)范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值(zhí)、高(gāo)分(fēn)红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值分别处于(yú)2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来(lái)的大幅上涨(zhǎng)后，当(dāng)前这些板(bǎn)块估值(zhí)仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商股息率显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可(kě)攻、退(tuì)可(kě)守的重要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之(zhī)二(èr)：政(zhèng)策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为“中(愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思平安喜乐顺遂无忧意思解析zhōng)特估”中“一带(dài)一(yī)路”和运(yùn)营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在(zài)“一带一路”十周(zhōu)年之(zhī)际，从沙伊和解(jiě)、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联(lián)合声(shēng)明、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开在(zài)即的第三届“一(yī)带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不(bù)断，板块(kuài)行情(qíng)得到催化(huà)。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数(shù)字经济上升为国家战略，相(xiāng)关(guān)政(zhèng)策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经(jīng)济(jì)”的基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之三：景(jǐng)气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值的全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源产业(yè)链(liàn)作为原材(cái)料高度依赖海外供应、同(tóng)时下游需(xū)求(qiú)基(jī)本集中(zhōng)在国内(nèi)市场(chǎng)的(de)方向之一(yī)，将充(chōng)分受益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游领域需求预期回暖，能源产业链尤其是行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一路(lù)”和运营商等(děng)之外(wài)，当前我们(men)建议(yì)关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶(bó)制造业作为国家重(zhòng)点支持的战略性产(chǎn)业之(zhī)一，近年(nián)来(lái)经(jīng)历了行业调整和(hé)产能过剩的困境，但(dàn)近期(qī)板块景(jǐng)气已在改善(shàn)：一方面，随着全球航运市场需求正在(zài)增长，带来包括化学(xué)品船(chuán)与成品油轮船(chuán)的订单大幅提(tí)升(shēng)。另一方面，国企改(gǎi)革推动造船企业重组整合(hé)和产能优化之下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实现结(jié)构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各(gè)项数据恢复良(liáng)好。业绩确(què)定性(xìng)强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港(gǎng)口资(zī)产稳(wěn)健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同(tóng)时近几年，高(gāo)速公路及铁路(lù)板块上市公(gōng)司(sī)更加注重投资人(rén)回报，多家公(gōng)司发布股东(dōng)回报计划(huà)，大幅提高分(fēn)红比例(lì)以及承诺(nuò)未来几年高(gāo)分红水平，给投(tóu)资(zī)人带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本(běn)面有支撑，板(bǎn)块估值也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信贷(dài)需(xū)求(qiú)连续三(sān)个月超预(yù)期(qī)回(huí)暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和扩(kuò)投资的(de)政策基调(diào)下，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍(réng)有(yǒu)望平稳增(zēng)长(zhǎng)。此外，作(zuò)为业绩稳定且高分红(hóng)的板块，当前银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大(dà)。