市场再(zài)迎来(lái)风(fēng)险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布(bù)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同(tóng)日，上(shàng)交所发文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更多吸(xī)引资(zī)金入市(shì)，也(yě)能(néng)更好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的(de)风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积(jī)极意义(yì)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其中(zhōng)，规(guī)模最(zuì)大华夏上证科创板打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的(de)是易(yì)方达上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市场对风险管理工(gōng)具的呼声不(bù)断，由(yóu)于(yú)涨跌(diē)幅(fú)限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临(lín)的价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险管理需(xū)求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会(huì)给投资者(zhě)提供(gōng)更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管理风(fēng)险的同时，能够有(yǒu)更多的(de)时间和(hé)精(jīng)力去关(guān)注标的对(duì)应上(shàng)市公司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南(nán)学院(yuàn)教(jiào)授韩(hán)乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市(shì)场带来更多的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。截(jié)至目前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期(qī)权(quán)市场上新速度(dù)加快。在去(qù)年，就(jiù)有4只新(xīn)品(pǐn)种上市(shì)，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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