本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪(z海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区ōng)北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基(jī)金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较(jiào)差的(de)流动(dòng)性问题(tí)，市场(chǎng)制度性(xìng)差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四(sì)个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们(men)发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了(le)呵护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的(de)难(nán)度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司(sī)获得重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大。

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