自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造设(shè)备等(děng)23个(gè)品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局(jú)势以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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