近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三(sān)只旗(qí)舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元(yuá昆明市属于几线城市，云南最好三个城市n)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华(huá)和(hé)施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自(zì)的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台(tái)15昆明市属于几线城市，云南最好三个城市.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池装车量(liàng)分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若(ruò)不(bù)能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的昆明市属于几线城市，云南最好三个城市关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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