踩上AI风(fēng)口的三(sān)六(liù)零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突(tū)然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵)创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(d中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵ào)表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季(jì)度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前(qián)公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全(quán)资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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