近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗>

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车(chē)厂商的(de)关(guān)系(xì)若不(bù)能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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