北交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉制(zhì)指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好细分行(xíng)业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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