金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日(rì)本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买(m三万日元等于多少人民币多少ǎi)家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能(néng)要共事三万日元等于多少人民币多少20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似(shì)乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特理解的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸(mào)易(yì)争端以来，国际地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)巨变(biàn)。在(zài)新的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下，日本(běn)在亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了被低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确(què)被(bèi)低(dī)估了(le)。据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。至于日本(běn)股市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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