美国债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全(quán)球(qiú)市场推入一(yī)个全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机(jī)构(gòu)的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履(lǚ)行其(qí)义(yì)务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在(zài)美(měi)国(guó)债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大(dà)受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付(fù)的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留(liú)意的(de)是，即(jí)使(shǐ)是(shì)那(nà)些相对悲观(guān)的(de)分析师也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为(wèi)令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

20分米等于多少米 20分米等于多少厘米　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投(tóu)资者(zhě)在美国债(zhài)务违约下(xià)的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们(men)已(yǐ)经(jīng)纷纷(fēn)发出(chū)警告(gào)，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了(le)远超之前几次(cì)债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另(lìng)类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不(bù)愿妥协，意(yì)味(wèi)着他(tā)们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进20分米等于多少米 20分米等于多少厘米行对(duì)冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断(duàn)增(zēng)长的需求(qiú)的(de)提振，然后是(shì)银行业危机和美国(guó)债务违约引(yǐn)发的避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时(shí)候触及(jí)的历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国债收益率(lǜ)上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的(de)扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批票据最(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米zuì)为接(jiē)近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明了(le)一定程度(dù)的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益(yì)率推至了当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万(wàn)亿美(měi)元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前(qián)景(jǐng)预测(cè)，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位(wèi)将面临风(fēng)险。

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